纯碱：供应紧张何时缓解？

(资料图)

主要逻辑：

近期纯碱价格大幅上行，主要是受供应紧张影响。新产能投放不及预期、夏季检修的产量损失超预期是供应紧张的成因。

按照检修进度和新产能投放进展，纯碱供应紧张状况或延续至9月中旬，库存明显累积或自10月开始。考虑到产业链博弈等因素，10月后国内纯碱上游库存累库速度或快于总库存变动速度，四季度现货价格或明显回落，期货价格回落或早于预期。中期来看，2024年纯碱价格回落至成本附近仍是大概率事件。

交易建议：

短期波动加剧， 个人投资者暂时观望，等待右侧沽空机会。上游生产企业关注高位卖出套保机会，锁定现货生产利润。SA2312关注2300-2400附近压力，SA2401关注2100-2200附近压力。

风险提示：

供应增加不及预期、宏观超预期等。

（文章来源：中信建投期货）

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