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债市全面回调引发“赎回”猜想 市场人士:理财未出现大幅赎回基金情况

6月19日,在资金面收紧和利好经济政策出台的预期下,债券市场全面回调。截至收盘,10年期国债收益率上行2.25个基点,报2.6925%。

展望后市,多位市场人士表示,尽管投资者对目前债券市场存在担忧,不过其风险可控。


(资料图片仅供参考)

值得注意的是,在债市下跌的背景下,叠加公募基金大幅卖出债券的信息,引发了市场对银行理财赎回公募基金的猜想。对此,多位业内人士表示,目前尚未出现银行理财大幅赎回公募基金的情况,切不可被市场焦虑情绪影响。

债券市场全面下跌

近日,在止盈情绪发酵下,债券市场继续回调,现货与期货市场皆下跌。

截至昨日收盘,30年期国债期货主力合约跌0.09%,报97.15元;10年期国债期货主力合约跌0.08%,报101.445元;5年期国债期货主力合约跌0.08%,报101.695元;2年期国债期货主力合约跌0.05%,报101.155元。

现货方面,1年期国债收益率上行4个基点,报1.79%;10年期国债收益率上行2.25个基点,报2.6925%。

债市回调主要与市场博弈联动“降息”后稳增长政策发力,以及对后续资金面的担忧相关。广发证券固定收益首席分析师刘郁表示,联动“降息”落地后,市场关注点转向稳增长政策,预计政策超预期的概率不高,债市继续回调风险相对可控。“除了政策预期外,6月下旬跨季资金利率走向也值得关注。”刘郁说。

为应对资金面边际收紧,央行已经连续两个交易日加大逆回购操作,16日开展420亿元、19日开展890亿元逆回购操作。

尽管19日央行加大了逆回购操作,但资金面仍显紧张,银行间市场报价利率已有所体现。昨日上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜上行30.8个基点,报2.228%;7天Shibor上行5.69个基点,报1.984%。

此外,多位市场人士提醒,尽管投资者对目前债券市场存在担忧,不过其风险可控。“2022年11月至2023年4月期间,由于市场对经济复苏信心较强,债市整体偏悲观,10年期国债收益率高出MLF约10个基点,隐含了较强的加息预期,但事后被证伪。尽管本轮定价逻辑相似,但债市在估值时或将变得更加理性。”刘郁说。

市场未现赎回潮

债市回调,背后是公募基金大幅卖出债券,引发了市场对公募基金被理财赎回的猜想。对此,多位理财从业人士表示,目前尚未出现公募基金被大幅赎回的情况,切不可被市场焦虑情绪影响。

据了解,上周五公募基金已经开始大幅卖出现券。业内人士提供的数据显示,基金公司及产品(不含货币基金)在上周五净卖出政金债222亿元。

对于理财正在赎回公募基金的市场传闻,多位银行理财固定收益投资部负责人表示,目前只有小部分赎回,而且当前银行理财规模也很稳定。

“也可能是银行自营因为年中业绩考核在赎回公募基金。”一位银行理财市场说。

广发证券统计的数据显示,截至6月16日,银行理财存量规模较6月2日微幅增长34亿元至26.7万亿元,其中理财子规模较6月9日增长197亿元至22.4万亿元。

光大证券首席金融业分析师王一峰表示,在净值化运作模式下,净值波动和资金申赎压力加大具有客观必然性,特别是对于以最小持有期为代表的开放式产品线,由于对市场利率较为敏感、客户申赎便利,规模受冲击的可能性相对更大。

“但综合当前理财资产配置变化、理财公司应对能力、投资者结构等因素,我们认为即使市场环境变化,未来一段时期对理财净值形成较大影响,但理财机构仍具有更大回旋余地应对赎回压力,不太可能产生明显的负向反馈机制。”王一峰说。

一位银行理财投资经理也表示,银行理财主要以持有信用债为主,尽管目前信用债出现了下跌,但其绝对收益率尚可。“信用债并未出现大跌,不存在大幅赎回的情况,更未因市场传递的焦虑情绪被大幅抛售。”上述人士说。

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